Nouvelle année record pour Thales, poussé par le réarmement de l’Europe

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Thales aura pratiquement battu tous les records l’an dernier. Du chiffre d’affaires au carnet de commandes en passant par la rentabilité, le groupe français bénéficie notamment d’une demande toujours plus forte pour ses systèmes de défense, à l’origine d’une vingtaine de contrats majeurs. 

 

« Tous nos indicateurs sont positivement orientés. (…) Nous avons atteints ou dépassés l’ensemble des objectifs que nous nous étions fixés », déclarait le PDG de Thales, Patrice Caine, ce matin lors de la traditionnelle présentation des résultats annuels. Une manière comme une autre de résumer une nouvelle année record. Pour la deuxième fois en deux ans, les prises de commandes s’approchent des 25,3 Md€. L’analogie avec l’exercice précédent s’arrête là. Les autres indicateurs sont tous en hausse. Le chiffre d’affaires progresse ainsi de près 9% pour dépasser les 22 Md€. Le carnet de commande augmente presque d’autant pour plafonner à plus de 53 Md€. Le bénéfice net, enfin, bondit de 66%, à 1,68 Md€. 

« Ce dynamisme se traduit par une amélioration substantielle de la rentabilité du Groupe, avec un EBIT en progression organique de 14%, témoignant de l’excellence de Thales en matière d’exécution opérationnelle et de nos plans d’amélioration de notre compétitivité. Enfin, grâce à la robustesse de son modèle d’affaires, Thales a généré une trésorerie nette record de près de 2,6 milliards d’euros en 2025 », complète Patrice Caine.

 

Des trois secteurs principaux du groupe, la défense reste celui générant le plus de nouvelles commandes, avec plus de 15 Md€ engrangés en 2025. Son chiffre d’affaires croît une fois encore d’environ 12% pour s’établir à 12,2 Md€. Résultat : le domaine « bénéficie d’un carnet de commandes atteignant un niveau historique », à 41,6 Md€. Le contexte n’y est pas étranger, le réarmement généralisé des armées européennes expliquant en partie la hausse de 26% des ventes réalisées sur le Vieux continent hors France. Et si certains marchés reculent, en France et au Royaume-Uni par exemple, le repli n’a « rien d’inquiétant » selon Patrice Caine, qui rappelle le caractère non linéaire des besoins. 

Cette moisson de records, Thales la doit notamment à 28 grands contrats supérieures à 100 M€ signés l’an dernier. La moitié l’aura été au dernier trimestre. « Les systèmes terrestres et aériens contribuent particulièrement à la solide performance en 2025, à l’image des radars de surface et des effecteurs », observe le groupe français. Certaines victoires sont connues, comme cette commande de la Défense néerlandaise pour la modernisation de simulateurs terrestres, la poursuite du programme SCORPION de l’armée de Terre, la livraison à l’Ukraine de roquettes de 70 mm produites en Belgique, et la fourniture de systèmes à la Force Terrestre belge dans le cadre du partenariat CaMo. 

 

D’autres victoires notables sont mentionnés pour la première fois. C’est le cas pour cet achat de mines antichars HPD  par « un pays européen ». Ou pour ce premier contrat européen pour le viseur XTRAIM, notamment proposé aux armées françaises, assorti de la fourniture de jumelles de vision nocturne NELLIE, adoptées depuis 2020 par la France dans le cadre du marché Bi-NYX. 

Thales bénéficie par ailleurs de besoins accrus en matière de défense anti-aérienne. En témoignent ces commandes décrochées avec la Suède pour des radars GM200 MM/C, avec le Royaume-Uni pour la livraison de 5000 missiles LMM, mais également ce « contrat très symbolique » décroché avec le Danemark pour des batteries SAMP/T NG, système pour lequel Thales fournira le radar GF300, la couche de C2 ou encore l’autodirecteur des missiles Aster. C’est, selon Patrice Caine, « un futur ‘dream product’ ». « Nous avons bien d’autres prospects dans les tuyaux », pointe-t-il sans les nommer mais à l’heure où la Belgique, le Grand-Duché de Luxembourg ou l’Estonie cherchent à construire ou à renforcer leur bouclier anti-aérien. 

 

Derrière ces marchés emblématiques, « la réalité de Thales, ce sont aussi des milliers de petits contrats qui font notre activité au quotidien ». Des contrats de moins de 10 M€ peu visibles mais en constante progression. Année après année, ceux-ci constituent près de la moitié de la valeur des prises de commandes. C’est aussi grâce à ce socle que Thales prépare le futur proche et lointain, non seulement en investissant désormais 1,4 Md€ par an dans la R&D, mais aussi en musclant la production et en raccourcissant les cycles. L’augmentation de la demande dépend aussi de « notre capacité à accélérer en terme de délai, que ce soit sur les développements, l’ingénierie et les productions », note Pascal Bouchiat, Directeur général de Thales, Finances et Systèmes d’Information. De 600 M€ en 2024, l’effort consacré aux dépenses d’investissements n’a fait qu’augmenter pour parvenir à 830-850 M€ en 2026. De quoi créer de nouvelles lignes de production, en muscler d’autres et investir dans les outils d’ingénierie et d’information.

 

Thales entend maintenir le cap en 2026. Le chiffre d’affaires devrait encore croître de 6 à 7% pour évoluer de 23,3 Md€ à 23,6 Md€ selon le scénario. « L’année 2026 devrait voir la poursuite d’une demande forte, tirée notamment par la hausse des budgets militaires notamment dans les zones géographiques où Thales est présent ». Aux moteurs historiques du Moyen-Orient et d’Asie du Sud-Est s’ajoute maintenant le changement de braquet européen découlant de l’augmentation des budgets de défense et de la mise en place des mécanismes régionaux EDIP, SAFE et d’emprunt à l’Ukraine. « Notre conviction, c’est que nous sommes entrés dans une période de long terme d’investissements importants en matière de défense et donc de croissance », assure Patrice Caine. Pour ce dernier, une fenêtre d’une à deux décennies s’ouvre durant laquelle il conviendra de proposer la bonne solution au bon client au bon moment. 

Crédits image : Thales